2021行業(yè)大考下 碧桂園修煉內(nèi)功運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健

　　2021年，全國(guó)商品房銷售額18.19萬億元，同比增長(zhǎng)4.8%，雖然商品房交易規(guī)模達(dá)歷史新高 ，但增速明顯回落。特別是下半年以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)降溫，百城成交面積不斷下行，同比跌幅擴(kuò)至30%以上。再加上行業(yè)流動(dòng)性收緊的影響，2021年百強(qiáng)房企銷售增速罕見出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)分化明顯。在此背景下，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的公司在歷經(jīng)市場(chǎng)洗禮之后，繼續(xù)呈現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　3月30日，行業(yè)頭部企業(yè)碧桂園控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“碧桂園”，股票代碼02007.HK）披露2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，顯示公司經(jīng)營(yíng)依舊處于較好狀態(tài)，業(yè)績(jī)平穩(wěn)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，后續(xù)發(fā)展動(dòng)能十足。

　　穿越周期，行業(yè)大考凸顯穩(wěn)健底色

　　2021，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)被視作“青銅時(shí)代”，更有行業(yè)龍頭企業(yè)喊出了“黑鐵時(shí)代”，無論青銅，還是黑鐵，都昭示著一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)：即房地產(chǎn)蒙眼狂奔輕松賺錢的日子已成過去式，行業(yè)的發(fā)展邏輯已開始發(fā)生根本性改變，唯有財(cái)務(wù)高度自律、管理體制高效的企業(yè)，才有資格進(jìn)入下一場(chǎng)角逐。

　　這一年對(duì)于蟬聯(lián)行業(yè)頭把交椅多年的碧桂園來說，同樣并不輕松，所幸公司憑借“品質(zhì)至上”、“口碑至上”贏得客戶認(rèn)可，成功達(dá)成了既定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，集團(tuán)連同其聯(lián)合營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)歸屬于集團(tuán)股東權(quán)益的合同銷售額約5580億元（人民幣，下同），合同銷售面積約6641萬平方米。在第三方機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)中，碧桂園仍保持全口徑銷售額行業(yè)第一的領(lǐng)先地位。

　　市場(chǎng)銷售繼續(xù)領(lǐng)先的同時(shí)，公司發(fā)揮現(xiàn)金管理的優(yōu)勢(shì)，狠抓回款，實(shí)現(xiàn)權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約5022億元，權(quán)益回款率達(dá)到90%，已連續(xù)6年高于90%，居行業(yè)較高水平。去年全年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額回正，期末現(xiàn)金余額1813億，現(xiàn)金短債比達(dá)2.3倍，足以覆蓋一年內(nèi)到期債務(wù)，資金狀況無憂。

　　2021年，碧桂園延續(xù)穩(wěn)健財(cái)務(wù)策略，繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。截至報(bào)告期末，公司凈負(fù)債率為45.4%，遠(yuǎn)低于“三道紅線”規(guī)定的100%的標(biāo)準(zhǔn)線，亦遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。同時(shí)，債務(wù)結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化，短債占比下降至24.9%。

　　值得提及的是，從過往3年數(shù)據(jù)來看，碧桂園有息債務(wù)總額和融資成本呈現(xiàn)逐年下降走勢(shì)。2019-2021年，公司有息負(fù)債總額分別為3696億、3265億，以及3179.2億；同期平均融資成本分別為6.34%、5.56%及5.2%。

　　鑒于出色的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)仍維持對(duì)碧桂園的“投資級(jí)”評(píng)定，標(biāo)普亦給予了僅次于“投資級(jí)”的BB+評(píng)級(jí)，展望“正面”。 去年，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)先后下調(diào)中國(guó)房企評(píng)級(jí)或展望200多次，在此背景下碧桂園得以維持公司及債務(wù)評(píng)級(jí)實(shí)屬難能可貴。

　　修煉內(nèi)功運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，福建各區(qū)域狠抓落實(shí)

　　在疫情沖擊和新房產(chǎn)調(diào)控政策的指導(dǎo)下，碧桂園業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，離不開其內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理得當(dāng)。碧桂園集團(tuán)總裁莫斌多次強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)產(chǎn)品力的重要性，并指出要因地制宜，重在實(shí)效。“安全和質(zhì)量要放在第一位，所有項(xiàng)目的進(jìn)度都要科學(xué)謀劃，每位區(qū)域總都要聚焦區(qū)域、聚焦項(xiàng)目，真正做到口碑至上、長(zhǎng)期主義。”

　　2021年以來，為了更好提升經(jīng)營(yíng)水準(zhǔn)，產(chǎn)品質(zhì)量，福建區(qū)域公司都上新了許多管理動(dòng)作，將集團(tuán)“強(qiáng)基固本、匠心筑家”的號(hào)召落實(shí)到一線。旨在強(qiáng)化一線工程人員內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，提升基礎(chǔ)產(chǎn)品力，三個(gè)區(qū)域公司多次深入的開展工程師、施工單位、監(jiān)理單位等多方人員參與的評(píng)優(yōu)、創(chuàng)優(yōu)的活動(dòng)，例如“尖兵訓(xùn)練營(yíng)”、“小組競(jìng)賽”、“項(xiàng)目作品展示”等全方位的活動(dòng)，將集團(tuán)精神落到實(shí)處。

　　在碧桂園福建區(qū)域2022年度工作會(huì)議上，圍繞著工程質(zhì)量和管理提出了具體的要求。會(huì)議指出，項(xiàng)目要有質(zhì)量的高效率，做到安全生產(chǎn)、完美交付。區(qū)域上下須圍繞“強(qiáng)基行動(dòng)”“爭(zhēng)優(yōu)行動(dòng)”，以歸零思維，建章立制并堅(jiān)持紅黃牌管理機(jī)制，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，使標(biāo)桿變標(biāo)準(zhǔn)。

碧桂園福建區(qū)域項(xiàng)目復(fù)工動(dòng)員現(xiàn)場(chǎng)

　　春節(jié)后福建各項(xiàng)目正有序復(fù)工，在平潭碧桂園云頂項(xiàng)目施工現(xiàn)場(chǎng)，各工種在項(xiàng)目工程師的安排調(diào)度下，工程進(jìn)度按計(jì)劃高效推進(jìn)。同樣的施工場(chǎng)景，也在碧桂園福建的其他城市項(xiàng)目上演。22年春節(jié)的時(shí)間比較遲，按照往年工人返程的時(shí)間可能會(huì)推遲。但年前的各個(gè)項(xiàng)目就做好了充分的準(zhǔn)備和復(fù)工動(dòng)員，2月中旬開始各項(xiàng)目便開足馬力，進(jìn)入最佳的作業(yè)狀態(tài)了。

　　面對(duì)行業(yè)新形勢(shì)帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，碧桂園始終堅(jiān)持將安全和質(zhì)量放在第一位，明確速度和效益讓位于安全和質(zhì)量服務(wù)，關(guān)注客戶對(duì)健康生活的追求，用心為客戶打造更加健康、安全的建筑產(chǎn)品。

　　種種跡象顯示，碧桂園自2018年采取“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”戰(zhàn)略，始終將經(jīng)營(yíng)安全和財(cái)務(wù)安全放置發(fā)展的第一位，即便2021年全行業(yè)面臨流動(dòng)性困難，公司的“穩(wěn)健”本色依舊。