規(guī)模與利潤(rùn)雙豐收：恒大半年凈利升至三倍 負(fù)債率減半

　　7月25日,恒大發(fā)布正面盈利預(yù)告，預(yù)期今年上半年凈利潤(rùn)增至去年3倍左右，股東應(yīng)分配利潤(rùn)也將同比大幅上升。這是恒大在今年年初提出向“規(guī)模+效益”轉(zhuǎn)型后，半年間的業(yè)績(jī)總結(jié)。其結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)預(yù)期，震驚行業(yè)。

　　以恒大去年上半年凈利潤(rùn)71.27億來(lái)算，可以預(yù)估，今年上半年恒大的凈利潤(rùn)將增至214億左右，這一數(shù)字甚至比恒大過(guò)去任何一年的全年凈利潤(rùn)還要高。另外，由于下半年房企結(jié)算利潤(rùn)一般較上半年高，預(yù)計(jì)恒大全年凈利潤(rùn)或?qū)⑦_(dá)500億左右。

　　恒大盈喜公布后，國(guó)際大行紛紛發(fā)布研報(bào)。中銀國(guó)際認(rèn)為，市場(chǎng)此前嚴(yán)重低估了恒大2017年的收入水平，也嚴(yán)重低估了公司的毛利率水平，公司全部贖回永續(xù)債對(duì)利潤(rùn)的釋放程度也未完全料到。美林美銀則認(rèn)為，恒大上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)到去年同期三倍左右，同時(shí)負(fù)債率大幅下降，預(yù)計(jì)全年銷售將超5000億，未來(lái)?yè)碛懈玫挠芰Α?/p>

　　而超市場(chǎng)預(yù)期的盈利增長(zhǎng)，直接催化了股價(jià)。7月26日恒大收?qǐng)?bào)20.90港元，漲幅18.08%，市值達(dá)到2737億港元新高。當(dāng)天最高價(jià)21.00港元，同樣創(chuàng)下歷史新高。

　　據(jù)悉，今年1~6月，恒大采取了一系列提升效益的措施。據(jù)許家印在年初恒大工作會(huì)議上的講話內(nèi)容，恒大2017年開始要著力提升效益，種種措施涵蓋了從項(xiàng)目上馬到竣工的全環(huán)節(jié)，以期通過(guò)確保施工質(zhì)量、嚴(yán)選用材、高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)園林、配套先行、升級(jí)物業(yè)服務(wù)、完善售后等措施提升產(chǎn)品附加值，同時(shí)持續(xù)降低營(yíng)銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用等。

　　令人叫絕的是，在凈利潤(rùn)大幅上漲的同時(shí)，恒大通過(guò)做“加減法”的方式，推動(dòng)另一大關(guān)鍵指標(biāo)負(fù)債率迅速下降。

　　“加法”方面，恒大成功引入了700 億戰(zhàn)略投資，投資者包括中信、中融、華信等實(shí)力雄厚的央企、國(guó)企、大型金融機(jī)構(gòu)及戰(zhàn)略合作伙伴。加上利潤(rùn)的大幅上漲，實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)的大幅增厚。“減法”方面，今年年初恒大明確提出今年將償還70%的永續(xù)債。截止到2017年6月30日，恒大已經(jīng)100%贖回了1129億元的永續(xù)債，表明其降低杠桿的決心和企業(yè)實(shí)力。

　　半年內(nèi)凈利潤(rùn)與負(fù)債率“一增一降”，反映出恒大“增效益去杠桿”的戰(zhàn)略調(diào)整初見成效。這也進(jìn)一步證明了恒大向“規(guī)模+效益型”轉(zhuǎn)變的成效。法國(guó)巴黎銀行對(duì)此認(rèn)為，負(fù)債率大幅降低，這將使公司利潤(rùn)進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)恒大2017-2019年的利潤(rùn)將繼續(xù)有重大提升。隨著恒大完成向“房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”轉(zhuǎn)型，（記者 張?jiān)＃?/p>