受強美元威脅 澳大利亞國內貨幣大貶值

　　曾與美元比肩的澳元“跑偏”了。隨著新興市場貨幣大跌的“妖風”肆虐，澳元也敗下陣來，數據顯示，近一個月，澳元已貶值超3%，而自今年以來，澳元已累計大跌8%以上。在強美元的壓力下，不久前剛剛上演“逼宮”大戲的澳大利亞，還能否繼續經濟的27年無衰退增長已經被打上了問號。

　　流動性壓力

　　最近的澳元似乎陷入了水深火熱。截至10日，澳元兌美元已經跌至0.7122，一個月貶值3%意味著澳元已經與苦苦掙扎在新興市場拋售潮里的貨幣畫上了等號。此前印尼盾、阿根廷比索、南非蘭特的跌幅皆維持在3%左右。新興市場哀鴻遍野，也導致部分投資者懷疑，單一市場的風險是否會蔓延，亞洲金融危機是否會重演。

　　然而東南亞還沒慌，南太平洋的澳大利亞卻先慌了。據彭博社報道稱，造成澳元下跌的原因或許與導致新興市場貨幣普跌的因素有所不同。部分新興市場的貨幣因投資者對土耳其和阿根廷金融風暴蔓延的擔憂而遭受打擊，但是看澳元方面，則是由于全球流動性收緊對澳大利亞銀行造成影響，從而波及到澳元匯率。

　　摩根士丹利分析稱，近期金融市場流動性收緊已經對外匯市場產生影響。銀行承壓，澳元飽受打擊，在這種情況下，澳洲銀行不得不出手了。6日，澳大利亞聯邦銀行與澳新銀行同時宣布加入提高貸款利率的隊伍，而在一周以前，西太銀行已經率先宣布了貸款利率上調的聲明。如今國民銀行已經成為澳大利亞四大行中唯一沒有上調貸款利率的銀行。與此同時，今年澳大利亞3個月期融資成本也上漲了近8%。

　　然而融資成本及抵押貸款利率的增加又讓市場擔憂，此舉會抑制澳大利亞的經濟增長并使得澳大利亞儲備銀行加息的可能性進一步降低。本月初，澳洲聯儲宣布將利率維持在1.5%不變，并稱低利率為經濟提供支撐。但同時，也幾乎沒有跡象顯示，澳大利亞的薪資或物價壓力能保證澳洲聯儲進行加息。

　　強美元威脅

　　流動性趨緊是澳元大跌的一大因素，而強美元或許要為流動性趨緊買單了。美國勞工部最新公布的數據顯示，8月美國失業率維持在3.9%不變，非農部門新增就業崗位20.1萬個。這時美聯儲官員集體發聲，考慮到目前美國經濟表現，美聯儲應該走中性利率，在未來的9-12個月時間里應該加息至少3次。

　　事實上，在美元走強的趨勢下，看跌澳元的聲音早已有之。今年4月，彭博社報道稱，管理逾1萬億美元資產的高盛資產管理公司表示，由于美聯儲繼續加息，而澳洲聯儲維持利率不變，澳元今年勢必會再跌5%。據了解，自2016年年中以來，澳洲聯儲一直將利率維持在1.5%的歷史低點。

　　國內數據的確無法讓澳大利亞有加息的底氣。此前澳大利亞統計局公布的數據顯示，澳大利亞一季度消費者物價指數（CPI）環比上漲0.4%，升幅低于預期的0.5%，一季度CPI同比上漲1.9%，升幅同樣不及預期的2%。而在截至6月的一年里，澳大利亞的人均GDP僅增長了1.8%，二季度家庭儲蓄率再次下降至1%，創十年來的新低。三大銀行提高抵押貸款利率也引發市場對澳大利亞樓市造成進一步壓力的擔憂。

　　中原銀行首席經濟學家、中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍稱，近半年來美元走強，再疊加特朗普的減稅等措施吸引資金回流，對澳元產生的壓力可想而知。而且澳大利亞作為一個資源出口型國家，它的經濟發展與中國的需求有很大關系，為澳大利亞的房地產、基建等行業的興起提供了重要驅動力。而今中國崛起，對進口能源的需求也隨之降低，對澳元來說又是一種打擊。

　　27年神話能否繼續

　　澳元的下跌像是一塊磚，敲開了繁榮的澳大利亞經濟破損的一角。澳大利亞統計局公布的最新數據顯示，今年二季度該國國內生產總值同比增長0.9%，超出了市場預期，是自2012年來的最快增長速度，27年無衰退增長的神話讓人贊嘆。

　　但去年年中，穆迪就預計，由于高企的房貸和經濟長期依靠外部資金，澳大利亞政府總體債務將會在2018財年增至GDP占比的42%，而在2015年債務的GDP占比為36.1%。更重要的是，債務已深入到澳大利亞的眾多家庭當中。澳大利亞證劵投資委員會7月公布的數據顯示，有18.5%的澳大利亞人難以清償信用卡借貸，并隨著利率攀升而深陷債務危機。作為全球人均家庭債務最高的國家之一，澳大利亞信用卡借貸額高達450億澳元。

　　在這種情況下，銀行提高貸款利率無異于讓澳大利亞陷入負債的惡性循環。據對比網站RateCity介紹，上調貸款利率，意味著每50萬澳元貸款，澳新銀行與聯邦銀行的用戶將分別額外支付596澳元與559澳元的還款。

　　但對于澳大利亞銀行而言，由于絕大部分融資來自海外，因此在全球融資成本上升的背景下，銀行融資成本上升，為保自己利潤而向客戶轉嫁融資成本的做法似乎并無不妥。然而正是這一點，也暴露出了澳大利亞對于外資的依賴。澳大利亞統計局報告顯示，盡管外資企業在總企業數量中占比不到1%，然而稅收卻占到了全澳大利亞的11%以上。

　　另一方面，美元走強也在打壓澳大利亞賴以生存的出口領域。美元走強及美國優先等多重保護措施的影響下，澳大利亞工業、創新和科學部發布的報告數據顯示，2018年澳大利亞的出口收益或將減少數十億澳元。

　　王軍分析稱，澳大利亞內部市場較小，無論是從人口還是資金方面都較為依賴外部，由于澳大利亞的房地產泡沫較高，澳大利亞政府也出臺了一系列限制投資的政策，料將對房地產行業進一步造成影響。且澳元作為重要的避險貨幣，市場對日漸高漲的保護主義及新興市場的擔憂，也會令其受到雙重打擊。

北京商報記者陶鳳 楊月涵