我愛(ài)我家擬收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)：價(jià)格為5.09元/股 收購(gòu)好處解讀

　　我愛(ài)我家對(duì)外發(fā)布公告稱，公司擬向瑞融投資等十九名中環(huán)互聯(lián)股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的中環(huán)互聯(lián)100%股權(quán)。

　　同時(shí)，公司擬以詢價(jià)方式向不超過(guò)十名符合條件的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格確定為5.09元/股，本次重組預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　公告稱，標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格以具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告確認(rèn)的評(píng)估結(jié)果為定價(jià)依據(jù)，由本次交易雙方根據(jù)評(píng)估結(jié)果協(xié)商確定。 截至本次重組預(yù)案簽署日，鑒于本次交易標(biāo)的的審計(jì)及評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值及擬定價(jià)均尚未確定，因此，本次交易作價(jià)尚無(wú)法確定，交易對(duì)方具體對(duì)價(jià)支付金額及占比由各方簽訂正式協(xié)議另行約定。

　　同時(shí)，中環(huán)互聯(lián)截至評(píng)估基準(zhǔn)日的未分配利潤(rùn)歸本次交易完成后的中環(huán)互聯(lián)公司股東所有。在新股登記之日后，由我愛(ài)我家新老股東按照本次交易后持有我愛(ài)我家的股份比例共同享有本次交易完成前我愛(ài)我家的滾存未分配利潤(rùn)。

　　我愛(ài)我家方面表示，標(biāo)的資產(chǎn)的交割完成后，將聘請(qǐng)具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的公司自評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日期間的損益進(jìn)行過(guò)渡期專項(xiàng)審核。若標(biāo)的公司盈利，該利潤(rùn)歸我愛(ài)我家所有；若標(biāo)的公司虧損，則該虧損由交易對(duì)方按照其各自在本次交易前標(biāo)的公司的持股比例向我愛(ài)我家以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。

　　本次交易的補(bǔ)償義務(wù)人對(duì)中環(huán)互聯(lián)在 2019 年、2020 年和 2021 年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的累積凈利潤(rùn)作出承諾。若中環(huán)互聯(lián)截至 2019 年、2020 年和 2021 年期末的累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)低于當(dāng)期期末的累積承諾凈利潤(rùn)的，則補(bǔ)償義務(wù)人的補(bǔ)償責(zé)任應(yīng)按另行簽署的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議執(zhí)行。

　　公告中稱,公司作為A股主板首家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)上市公司以及行業(yè)的主要參與者,若僅憑借企業(yè)自身力量向進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展,通常投入較大,且有拓展失敗的風(fēng)險(xiǎn)。借助資本市場(chǎng)的力量,選擇外延式發(fā)展,通過(guò)并購(gòu)具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)實(shí)力、盈利能力、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)、穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè),是公司現(xiàn)階段實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)更為有效的方式。

我愛(ài)我家為什么選擇收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)？

　　我愛(ài)我家作為上市公司的時(shí)間并不長(zhǎng)。在2018年4月份，我愛(ài)我家才通過(guò)借殼“昆百大A”的方式正式成為上市公司。借殼上市之后，我愛(ài)我家的主營(yíng)業(yè)務(wù)由此前的商業(yè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型至房地產(chǎn)中介業(yè)務(wù)。在成為上市公司不足一年的情況下，我愛(ài)我家就大舉的展開(kāi)并購(gòu)行動(dòng)，可見(jiàn)公司管理層已經(jīng)充滿了雄心壯志。

　　中環(huán)互聯(lián)是國(guó)內(nèi)較早采用加盟模式的房地產(chǎn)中介服務(wù)行業(yè)企業(yè)。截至2018年10月31日，中環(huán)互聯(lián)已在南昌、長(zhǎng)沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等十七個(gè)城市布局超過(guò)2,400家加盟門店，其中，中環(huán)互聯(lián)在南昌、長(zhǎng)沙、武漢、太原等地已經(jīng)形成較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　我愛(ài)我家之所以準(zhǔn)備收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)，主要也是看中了對(duì)方極具體色的“加盟模式”，從運(yùn)營(yíng)體系到傭金模式，中環(huán)互聯(lián)的“特許加盟”模式都有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前，我愛(ài)我家本身是以直營(yíng)店為主，加盟店為輔。從2018年中報(bào)可知，目前我愛(ài)我家的2700余家，加盟店為500余家。在收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)后，我愛(ài)我家集團(tuán)的直營(yíng)店和加盟店有望基本持平，形成執(zhí)行和加盟雙線發(fā)展的新模式。

　　總的來(lái)看，我愛(ài)我家收購(gòu)中環(huán)互聯(lián)有望提升公司在房地產(chǎn)中介行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司的規(guī)模，通過(guò)打通與中環(huán)互聯(lián)的體系共享，可以直接增強(qiáng)我愛(ài)我家在房地產(chǎn)中介行業(yè)的規(guī)模和實(shí)力。在筆者看來(lái)，當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)依然趨緊，小的中介機(jī)構(gòu)很難像以前那樣很好的生存，而大的中介機(jī)構(gòu)可以通過(guò)收購(gòu)小的機(jī)構(gòu)來(lái)擴(kuò)充實(shí)力。在整個(gè)監(jiān)管依然嚴(yán)峻的情況下，大的房地產(chǎn)中介公司收購(gòu)小的公司對(duì)于雙方而言其實(shí)都算是一次不吃虧的交易。