時(shí)隔3月人民幣匯率重返6時(shí)代 外資安心增持中國債券

　　時(shí)隔3個(gè)月，人民幣匯率重返6時(shí)代！11月5日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元雙雙收復(fù)7整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)分別上漲超過300、400個(gè)基點(diǎn)。在岸人民幣對(duì)美元更是創(chuàng)8月2日以來新高至6.9880。

　　自10月9日起，人民幣匯率漸入佳境，在近20天內(nèi)，離岸人民幣對(duì)美元上漲超1600點(diǎn)。“7更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來，有漲有落，都是正常的。”人民幣匯率近期走勢(shì)，有力印證了人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人在8月初提出的觀點(diǎn)。

　　外圍環(huán)境改善和美元指數(shù)下行為人民幣匯率反彈積聚動(dòng)能，也打消了外資加碼人民幣資產(chǎn)的顧慮。中央結(jié)算公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示，外資已連續(xù)11個(gè)月增持中國債券；截至10月末，境外機(jī)構(gòu)托管債券規(guī)模達(dá)18061.30億元，當(dāng)月新增115.85億元。

　　人民幣匯率反彈動(dòng)能積蓄多時(shí)

　　此次人民幣匯率的反彈動(dòng)能已經(jīng)積蓄多時(shí)。

　　招商銀行首席外匯分析師李劉陽在10月中旬就曾表示，美元指數(shù)已經(jīng)呈現(xiàn)階段性的破位下行趨勢(shì)，這將在機(jī)制上有利于人民幣匯率的反彈。人民幣對(duì)美元在9月中旬7.06高點(diǎn)附近的阻力被突破后，7.0的整數(shù)關(guān)口已近在眼前。

　　10月以來，強(qiáng)美元或已接近頂部，目前美元指數(shù)已下滑至97上方。交通銀行金融研究中心團(tuán)隊(duì)表示，隨著市場(chǎng)注意力逐步轉(zhuǎn)向擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)前景，美元指數(shù)短期內(nèi)或繼續(xù)偏弱勢(shì)震蕩。

　　波動(dòng)率回落是支持人民幣升值情緒的另一證據(jù)。某外資銀行交易員稱，10月至今，美元對(duì)在岸人民幣1年期平價(jià)期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)回落，顯示出市場(chǎng)對(duì)于中長(zhǎng)期匯率預(yù)期穩(wěn)定，對(duì)沖貶值風(fēng)險(xiǎn)的熱情不高。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯抬升，還得益于美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率年內(nèi)“三連降”。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)連續(xù)3次降息，使中美10年期國債收益率利差也從美聯(lián)儲(chǔ)第一次降息時(shí)的50個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大至目前的150個(gè)基點(diǎn)，這也給人民幣匯率企穩(wěn)回升提供了助力。

　　外資涌入中國債市“逐浪高”

　　人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)反彈自然普惠人民幣資產(chǎn)，因此，今年外資涌入中國債市的浪潮可謂“波濤洶涌”。

　　中央結(jié)算公司日前公布的數(shù)據(jù)顯示，外資已連續(xù)11個(gè)月增持中國債券。截至10月末，境外機(jī)構(gòu)托管債券規(guī)模達(dá)18061.30億元，當(dāng)月新增115.85億元。中國外匯交易中心公布10月銀行間債券市場(chǎng)境外業(yè)務(wù)運(yùn)行情況顯示，截至今年10月，共有2345家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，與去年同期相比這一數(shù)字顯著增長(zhǎng)。

　　莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，此前外資流入中國的一大顧慮在于擔(dān)心人民幣會(huì)大幅貶值。然而，人民幣匯率“破7”后趨于穩(wěn)定，消減了境外資金流入的顧慮，外資增持中國債券的規(guī)模也在9月大幅回升。

　　今年9月，境外機(jī)構(gòu)投資者在銀行間債券市場(chǎng)凈買入債券1108億元，環(huán)比大增58.51%。

　　不僅如此，人民銀行10月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，外資持有中國股票、債券規(guī)模分別達(dá)1.8萬億元、2.2萬億元，雙雙創(chuàng)新高，較去年底持倉增幅分別達(dá)53.56%、27.60%。

　　外資再度釋放對(duì)中國債券的熱情，主要在于中美利差提供了較為充分的溢價(jià)。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，從10月的情況來看，外部環(huán)境短期轉(zhuǎn)暖，人民幣小幅升值且貶值壓力明顯下降，人民幣債券的收益率優(yōu)勢(shì)仍較為明顯。（作者：張驕）