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    液化石油氣將迎來期貨和期權交易 企業(yè)熱盼中國價格

    來源:上海證券報 2020-03-23 08:56 http://www.iosapp77.com/

      3月30日,液化石油氣(LPG)期貨將在大連商品交易所正式上線交易。緊隨其后,LPG期權合約也將在期貨合約上市的下一個交易日掛牌交易。

      為推動LPG期貨與期權順利上市,大商所在3月20日發(fā)布了《大連商品交易所液化石油氣期貨合約》及相關實施細則修正案、《大連商品交易所液化石油氣期貨期權合約》。

      數(shù)據(jù)顯示,我國LPG市場發(fā)展迅速,按2019年均價4000元/噸估算,市場規(guī)模在1800億元左右。

      合約制度設計遵循期現(xiàn)規(guī)律

      根據(jù)相關合約設計,LPG期貨合約交易代碼為PG,交易單位為20噸/手,最小變動價位是1元/噸,合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4%,最低交易保證金為合約價值的5%。合約月份為1至12月,最后交易日和最后交割日分別為合約月份倒數(shù)第4個交易日和最后交易日后第3個交易日。

      LPG期權分為看漲期權和看跌期權,交易單位為1手(20噸)LPG期貨合約,最小變動價位為0.2元/噸,占標的期貨最小變動價位的1/5,以提高期權報價精度。LPG期權漲跌停板幅度、交易月份與期貨合約一致,行權價格覆蓋期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。

      交割方式上,LPG期貨適用期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、一次性交割和滾動交割方式,交割單位為20噸。LPG期貨的基準交割地設為廣東,交割區(qū)域包括了華南、華東和華北。大商所對華東和華南非基準地設置貼水-100元/噸,對華北設置-200元/噸貼水。

      大商所工業(yè)品事業(yè)部相關負責人表示,大商所在對LPG相關產(chǎn)業(yè)充分調(diào)研的基礎上完成合約規(guī)則設計,力求貼近產(chǎn)業(yè)需求和貿(mào)易習慣,同時又適應期貨市場規(guī)律,在防控風險的同時提高合約規(guī)則的實用性和可操作性,保障市場功能發(fā)揮。

      據(jù)介紹,我國是世界第一大LPG進口國和消費國,2018年表觀消費量4706萬噸。LPG來源于油氣田的伴生氣開采及煉油的副產(chǎn)品,用途主要包括燃料和化工原料兩個領域。從市場規(guī)模來看,我國燃料用LPG消費量約2300萬噸,占總消費量的53%,是LPG所有分類中市場規(guī)模最大的種類。

      產(chǎn)業(yè)企業(yè)期盼LPG“中國價格”

      作為國內(nèi)首個能源氣體衍生品,LPG期貨及期權的上市引發(fā)了業(yè)內(nèi)廣泛關注。記者在采訪中發(fā)現(xiàn),面對近年來劇烈的市場價格波動,產(chǎn)業(yè)企業(yè)對上市LPG衍生品、利用衍生品工具定價和管理風險的訴求由來已久。

      中國燃氣LPG事業(yè)部副總經(jīng)理盧平浪對記者表示,目前中國進口采購價格主要與CP和FEI指數(shù)聯(lián)動為主。CP是沙特國家石油公司月底公布的下月長約客戶提貨價格。但這個價格被中東所有生產(chǎn)商,以及亞洲、澳洲其他生產(chǎn)商當作銷售計價標桿,導致全球每年以CP計價銷售的液化氣約4000萬噸。因位地理置原因,目前中國約90%以上進口的貨源來自以CP計價的生產(chǎn)商。以CP為標桿,就意味著一個固定值覆蓋全月交易的價格。但是,國內(nèi)的下游市場是隨市場變化而不斷變化的,這樣就給企業(yè)的經(jīng)營帶來了敞口風險,不利于企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營。

      “中國作為世界LPG最大的消費國和進口國,市場卻苦于沒有統(tǒng)一的和權威的中國價格,期貨上市適逢其時。”某大型貿(mào)易商相關人士對記者表示。

      相關銷售企業(yè)也表示,大商所LPG期貨、期權是基于中國LPG市場特點和供需情況衍生出來的金融產(chǎn)品,反應了中國LPG市場供需格局的變化。LPG期貨、期權上市,將有效反應我國的價格預期,從而引導全球LPG供應的定價格局和體系。

      上海燃氣(集團)液化氣分公司主要從事液化石油氣的儲存、充裝和銷售。公司目前用戶量約為50萬戶,年銷售量約在5萬噸左右。該公司副總經(jīng)理葉國鑫對記者表示,公司采購90%以上都是國產(chǎn)氣,價格是中石化統(tǒng)一定價。他認為,對于終端液化氣經(jīng)營企業(yè)來說,液化石油氣期貨和期權的上市,可以對沖上游氣源的價格波動風險,充分的市場化。同時還增加了線上采購渠道。“通過有效參與期貨,可以為企業(yè)適當降低采購成本。”葉國鑫說。

      “我們相信以中國整體液化氣市場為基礎發(fā)展的、以人民幣計價結(jié)算的LPG期權、期貨,一定會兼顧國際供需行情和國內(nèi)產(chǎn)銷情況,通過連續(xù)的、透明的交易,整體反映北亞液化氣市場行情,并成為行業(yè)接受的風險管控工具之一,被大多數(shù)企業(yè)所接受。”盧平浪說。(作者:宋薇萍

    原標題:液化石油氣將迎來期貨和期權交易 企業(yè)熱盼中國價格
    責任編輯:陳玲玲
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