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    液化石油氣將迎來(lái)期貨和期權(quán)交易 企業(yè)熱盼中國(guó)價(jià)格

    來(lái)源:上海證券報(bào) 2020-03-23 08:56 http://www.iosapp77.com/

      3月30日,液化石油氣(LPG)期貨將在大連商品交易所正式上線交易。緊隨其后,LPG期權(quán)合約也將在期貨合約上市的下一個(gè)交易日掛牌交易。

      為推動(dòng)LPG期貨與期權(quán)順利上市,大商所在3月20日發(fā)布了《大連商品交易所液化石油氣期貨合約》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修正案、《大連商品交易所液化石油氣期貨期權(quán)合約》。

      數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)LPG市場(chǎng)發(fā)展迅速,按2019年均價(jià)4000元/噸估算,市場(chǎng)規(guī)模在1800億元左右。

      合約制度設(shè)計(jì)遵循期現(xiàn)規(guī)律

      根據(jù)相關(guān)合約設(shè)計(jì),LPG期貨合約交易代碼為PG,交易單位為20噸/手,最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸,合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%,最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。合約月份為1至12月,最后交易日和最后交割日分別為合約月份倒數(shù)第4個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日。

      LPG期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán),交易單位為1手(20噸)LPG期貨合約,最小變動(dòng)價(jià)位為0.2元/噸,占標(biāo)的期貨最小變動(dòng)價(jià)位的1/5,以提高期權(quán)報(bào)價(jià)精度。LPG期權(quán)漲跌停板幅度、交易月份與期貨合約一致,行權(quán)價(jià)格覆蓋期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。

      交割方式上,LPG期貨適用期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨、一次性交割和滾動(dòng)交割方式,交割單位為20噸。LPG期貨的基準(zhǔn)交割地設(shè)為廣東,交割區(qū)域包括了華南、華東和華北。大商所對(duì)華東和華南非基準(zhǔn)地設(shè)置貼水-100元/噸,對(duì)華北設(shè)置-200元/噸貼水。

      大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,大商所在對(duì)LPG相關(guān)產(chǎn)業(yè)充分調(diào)研的基礎(chǔ)上完成合約規(guī)則設(shè)計(jì),力求貼近產(chǎn)業(yè)需求和貿(mào)易習(xí)慣,同時(shí)又適應(yīng)期貨市場(chǎng)規(guī)律,在防控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高合約規(guī)則的實(shí)用性和可操作性,保障市場(chǎng)功能發(fā)揮。

      據(jù)介紹,我國(guó)是世界第一大LPG進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó),2018年表觀消費(fèi)量4706萬(wàn)噸。LPG來(lái)源于油氣田的伴生氣開(kāi)采及煉油的副產(chǎn)品,用途主要包括燃料和化工原料兩個(gè)領(lǐng)域。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看,我國(guó)燃料用LPG消費(fèi)量約2300萬(wàn)噸,占總消費(fèi)量的53%,是LPG所有分類中市場(chǎng)規(guī)模最大的種類。

      產(chǎn)業(yè)企業(yè)期盼LPG“中國(guó)價(jià)格”

      作為國(guó)內(nèi)首個(gè)能源氣體衍生品,LPG期貨及期權(quán)的上市引發(fā)了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。記者在采訪中發(fā)現(xiàn),面對(duì)近年來(lái)劇烈的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)上市LPG衍生品、利用衍生品工具定價(jià)和管理風(fēng)險(xiǎn)的訴求由來(lái)已久。

      中國(guó)燃?xì)釲PG事業(yè)部副總經(jīng)理盧平浪對(duì)記者表示,目前中國(guó)進(jìn)口采購(gòu)價(jià)格主要與CP和FEI指數(shù)聯(lián)動(dòng)為主。CP是沙特國(guó)家石油公司月底公布的下月長(zhǎng)約客戶提貨價(jià)格。但這個(gè)價(jià)格被中東所有生產(chǎn)商,以及亞洲、澳洲其他生產(chǎn)商當(dāng)作銷售計(jì)價(jià)標(biāo)桿,導(dǎo)致全球每年以CP計(jì)價(jià)銷售的液化氣約4000萬(wàn)噸。因位地理置原因,目前中國(guó)約90%以上進(jìn)口的貨源來(lái)自以CP計(jì)價(jià)的生產(chǎn)商。以CP為標(biāo)桿,就意味著一個(gè)固定值覆蓋全月交易的價(jià)格。但是,國(guó)內(nèi)的下游市場(chǎng)是隨市場(chǎng)變化而不斷變化的,這樣就給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了敞口風(fēng)險(xiǎn),不利于企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

      “中國(guó)作為世界LPG最大的消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó),市場(chǎng)卻苦于沒(méi)有統(tǒng)一的和權(quán)威的中國(guó)價(jià)格,期貨上市適逢其時(shí)。”某大型貿(mào)易商相關(guān)人士對(duì)記者表示。

      相關(guān)銷售企業(yè)也表示,大商所LPG期貨、期權(quán)是基于中國(guó)LPG市場(chǎng)特點(diǎn)和供需情況衍生出來(lái)的金融產(chǎn)品,反應(yīng)了中國(guó)LPG市場(chǎng)供需格局的變化。LPG期貨、期權(quán)上市,將有效反應(yīng)我國(guó)的價(jià)格預(yù)期,從而引導(dǎo)全球LPG供應(yīng)的定價(jià)格局和體系。

      上海燃?xì)猓瘓F(tuán))液化氣分公司主要從事液化石油氣的儲(chǔ)存、充裝和銷售。公司目前用戶量約為50萬(wàn)戶,年銷售量約在5萬(wàn)噸左右。該公司副總經(jīng)理葉國(guó)鑫對(duì)記者表示,公司采購(gòu)90%以上都是國(guó)產(chǎn)氣,價(jià)格是中石化統(tǒng)一定價(jià)。他認(rèn)為,對(duì)于終端液化氣經(jīng)營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),液化石油氣期貨和期權(quán)的上市,可以對(duì)沖上游氣源的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),充分的市場(chǎng)化。同時(shí)還增加了線上采購(gòu)渠道。“通過(guò)有效參與期貨,可以為企業(yè)適當(dāng)降低采購(gòu)成本。”葉國(guó)鑫說(shuō)。

      “我們相信以中國(guó)整體液化氣市場(chǎng)為基礎(chǔ)發(fā)展的、以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的LPG期權(quán)、期貨,一定會(huì)兼顧國(guó)際供需行情和國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷情況,通過(guò)連續(xù)的、透明的交易,整體反映北亞液化氣市場(chǎng)行情,并成為行業(yè)接受的風(fēng)險(xiǎn)管控工具之一,被大多數(shù)企業(yè)所接受。”盧平浪說(shuō)。(作者:宋薇萍

    原標(biāo)題:液化石油氣將迎來(lái)期貨和期權(quán)交易 企業(yè)熱盼中國(guó)價(jià)格
    責(zé)任編輯:陳玲玲
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