A股創(chuàng)近7年最大單周跌幅 三大反彈因素浮出水面

　　導(dǎo)語(yǔ)：A股經(jīng)歷619股災(zāi)，莫慌，央行暫未降準(zhǔn)救市，消息面上有三大反彈因素已浮出水面。

一、A股創(chuàng)近7年最大單周跌幅分析稱打新資金回流或反彈

　　本周滬指連續(xù)寬幅調(diào)整，大跌13.32%，創(chuàng)近7年來最大單周跌幅。尤其周五斷崖式暴跌6.42%，連失4700、4600、4500三大關(guān)口，兩市近千股跌停，成交額大幅縮量，僅1.29萬億元。

　　業(yè)內(nèi)分析稱，本周A股最大規(guī)模IPO抽血效應(yīng)是暴跌的導(dǎo)火索，打新資金回流后或現(xiàn)好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，證監(jiān)會(huì)消息不斷，回應(yīng)深交所調(diào)整成交量指標(biāo)對(duì)總成交影響不到5%、嚴(yán)查編造傳播虛假或誤導(dǎo)性信息行為、嚴(yán)查場(chǎng)外配資等。

6月19日證監(jiān)會(huì)回應(yīng)深交所調(diào)整成交量指標(biāo)致暴跌：未現(xiàn)大量賣出

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)官方微博消息，就深交所近期調(diào)整成交量指標(biāo)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸19日在例行發(fā)布會(huì)上表示，在6月10日調(diào)整后，深成指連續(xù)三天上漲，基金等機(jī)構(gòu)投資者總體凈買入，并未出現(xiàn)大量賣出。希望廣大投資者審慎辨別市場(chǎng)傳言，理性投資。

　　近日，網(wǎng)傳深交所自6月10日起，改變了深證成指成交量的統(tǒng)計(jì)口徑，不再計(jì)入基金成交，成為引發(fā)近日暴跌的原因之一。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，深交所原來關(guān)于市場(chǎng)的總成交包括了股票和基金，本次技術(shù)調(diào)整后，統(tǒng)計(jì)范圍包括深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板所有成交，不再包括基金成交。調(diào)整后，由于基金成交比較小，對(duì)總成交的影響不到5%。

二、滬股通78億逆市撿“便宜”

　　就在A股暴跌，引發(fā)投資者對(duì)牛市前景擔(dān)憂時(shí)，一個(gè)現(xiàn)象卻引起了各方的廣泛關(guān)注，那就是滬股通逆市掃貨。

　　昨日滬指暴跌逾300點(diǎn)，卻吸引了大批海外資金通過滬股通抄底。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，滬股通日額度用去78億元，這是滬港通開通以來的次高值，僅次于去年11月17日開通當(dāng)天的130億元。

　　滬股通的逆市掃貨，無疑是一個(gè)積極的信號(hào)。一位資深市場(chǎng)人士就表示，很多投資者最關(guān)心暴跌之后行情的走向。從目前的情況來看，牛市的基礎(chǔ)仍在。但是需要注意的是，持續(xù)大半年的“撿錢”行情已經(jīng)成為過去，未來行情必然會(huì)出現(xiàn)分化，對(duì)于公司質(zhì)地好，具有估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股來說，并不需要太過于擔(dān)憂，盲目殺跌并不可取。而對(duì)于依靠題材被炒高的題材股，需要謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　星石投資楊玲則對(duì)記者表示，5月28日的暴跌后，A股再度開啟震蕩調(diào)整模式，這兩天的連續(xù)大跌就是這種模式的一個(gè)具體體現(xiàn)，近期A股放量暴跌，是由資金面的短期變化和市場(chǎng)情緒波動(dòng)共同促成的。

　　楊玲進(jìn)一步對(duì)記者解釋，如果繼續(xù)探究近期A股開啟震蕩模式的原因，主要是市場(chǎng)投資者情緒的波動(dòng)———前期牛市發(fā)展節(jié)奏過猛，A股在短時(shí)間累計(jì)了巨大漲幅，投資者享受財(cái)富快速增值的同時(shí)，對(duì)可能調(diào)整的恐慌情緒也在不斷增強(qiáng)，這種情緒的釋放是近期A股震蕩的根本原因。而后市A股向上的大方向沒有變，但市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)發(fā)生顯著變化。貨幣政策偏向?qū)捤傻姆较驔]有改變，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移的資金仍然在快速涌向股市，這是現(xiàn)階段牛市的基礎(chǔ)。

三、機(jī)構(gòu)看多：報(bào)復(fù)性反彈箭在弦上

　　大同證券劉云峰

　　本周大盤大幅調(diào)整，滬深兩市都收出了幾乎光頭光腳的巨陰線，全周跌幅分別高達(dá)13.32%和13.11%，雙雙創(chuàng)出2008年以來的單周最大跌幅，市場(chǎng)成交也出現(xiàn)了明顯的萎縮，其中滬市萎縮超過兩成。連續(xù)的下跌也使市場(chǎng)出現(xiàn)一定的恐慌，本周五股市跳空低開后，出現(xiàn)恐慌性殺跌，單日跌幅超6%，個(gè)股跌停更是超過千只。

　　在經(jīng)過了如此大跌和市場(chǎng)恐慌后，隨時(shí)可能引發(fā)報(bào)復(fù)性反彈。首先，歷史上歷次周跌幅超過8%，其后絕大多數(shù)都會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，有些甚至還會(huì)反彈一段時(shí)間；其次，本周申購(gòu)新股的資金也將于下周解凍，雖然新股申購(gòu)資金多數(shù)并不參與二級(jí)市場(chǎng)，但在市場(chǎng)超跌的情況，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發(fā)市場(chǎng)做多人氣；再次，從成交量上來看，周五大跌下挫的過程中，成交量已經(jīng)出現(xiàn)明顯的萎縮，顯示市場(chǎng)做空動(dòng)能有所衰減，部分龍頭個(gè)股從高點(diǎn)算起已經(jīng)“腰折”，進(jìn)一步向下動(dòng)能有限，中國(guó)中車盤中拒絕下跌的表現(xiàn)就可見一斑。所以，對(duì)于還沒有來得及減倉(cāng)的投資者而言，反而正好可以利用本次反彈，做高拋低吸，攤低成本，如果節(jié)后開盤后，市場(chǎng)出現(xiàn)慣性下跌，可能就是比較好的搶反彈的機(jī)會(huì)。

　　然而對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)而言，市場(chǎng)連續(xù)上漲已很大程度脫離了基本面，雖然超級(jí)大盤股的發(fā)行成為引發(fā)本次下跌的導(dǎo)火索，但其深層次的原因還在于市場(chǎng)上漲過快，泡沫增長(zhǎng)過快，使得市場(chǎng)持股心態(tài)不穩(wěn)，多數(shù)人都持短炒的心態(tài)；從技術(shù)的角度來看，本周的大陰線已破壞了之前的上升通道，而且從歷史上看，如此大幅的下挫，一般都出現(xiàn)在上漲的末期或下跌的末期，之后雖然有報(bào)復(fù)性反彈，但反彈過后往往會(huì)形成階段性頭部。所以筆者對(duì)于中線的判斷偏謹(jǐn)慎，不排除市場(chǎng)在此處形成階段性頭部的可能。

　　綜合來說，下周市場(chǎng)的報(bào)復(fù)性反彈隨時(shí)可能展開，投資者可適當(dāng)參與搶反彈，但中期市場(chǎng)可能在此處形成階段性頭部，操作上初期搶反彈，可選擇短期跌幅較大、下跌很急，但成交量不大的個(gè)股，但搶完反彈后，注意應(yīng)及時(shí)了結(jié)，不要戀戰(zhàn)。

抄底反彈一觸即發(fā)

　　新時(shí)代證券劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)大幅回落的格局。周初在降準(zhǔn)預(yù)期落空、禁止場(chǎng)外配資等因素影響下，大盤出現(xiàn)連續(xù)暴跌，雖然周三大盤超跌后出現(xiàn)快速反抽，但其后兩個(gè)交易日，由于新股申購(gòu)壓力增大，大盤再度出現(xiàn)連續(xù)破位大跌，最終以次低點(diǎn)4478點(diǎn)收盤，市場(chǎng)恐慌殺跌氣氛濃厚。

　　流動(dòng)性上，本周央行在公開市場(chǎng)上繼續(xù)暫停操作，除財(cái)政部開展1000億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存外，無其他流動(dòng)性供給。由于本周有國(guó)泰君安等11只新股發(fā)行，市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)緊張，市場(chǎng)資金利率呈現(xiàn)全面上漲，其中周四漲幅最大，交易所隔夜回購(gòu)加權(quán)利率大漲867BP，7天、14天期利率也紛紛走高。不過下周市場(chǎng)資金將重新回落，而且從目前通縮風(fēng)險(xiǎn)加大以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴、融資難的情況并無太多改變的情況下，市場(chǎng)降準(zhǔn)降息的預(yù)期依然較強(qiáng)。

　　技術(shù)面上，本周滬市大盤周K線收出一根光頭光腳的高位長(zhǎng)陰線，已將前期的兩根陽(yáng)線吞吃，且已擊穿5周、10周均線，可見空方的打壓力量非常強(qiáng)勁，表明這一輪從去年7月中旬開始的上漲行情到周五的5178點(diǎn)已經(jīng)見頂，“五窮六絕”的股諺得到市場(chǎng)驗(yàn)證，大盤展開中期調(diào)整的概率較大，后市大盤還有一定的調(diào)整空間與時(shí)間。日K線上，5日、10日均線死叉向下運(yùn)行，顯示空頭趨勢(shì)正在形成，成交量大幅萎縮，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，大盤呈現(xiàn)無量空跌的態(tài)勢(shì)，下殺力度非常大。大盤周五已經(jīng)接近60天均線，預(yù)計(jì)支撐力度不大。不過，由于本周下跌過快過猛，市場(chǎng)已嚴(yán)重超跌，乖離率較大，下周在新股申購(gòu)資金解凍回流的情況下，大盤有可能出現(xiàn)技術(shù)性超跌反彈，不過若成交量不能有效配合，則反彈高度不會(huì)太高。因此操作策略上，倉(cāng)位較重的投資者可逢反彈適當(dāng)減倉(cāng)，倉(cāng)位較輕的投資者可逢低介入搶反彈。